3. Majetková štruktúra (MŠ) –čím je väčší podiel majetku s nízkou likviditou, tým väčší musí byť podiel kapitálu, ktorý má podnik trvalo k dispozícii.
Likvidita – hovorí o schopnosti podniku meniť položky majetku na peňažné prostriedky. Investičný majetok je najmenej likvidovaný majetok vo firme. Ak mi rastie položka investičný majetok (IM), musí mi rásť aj vlastný kapitál.
4. Firma s vzrastom tržieb a dobrou rentabilitou si môže dovoliť vyššie úverové zaťaženie.
Ak zvážime tieto 4 tvrdenia, môžeme potom navrhnúť taký stav kapitálu, ktorý bude pre nás najoptimálnejší. Využívame graf.
FŠ (KŠ) = VK : CuK (Optimalizujeme tento pomer)
Pre výrobné podniky platí, že by malo byť 2 :1. Tento pomer (2:1) dosiahneme, ak cena firmy je maximálna a náklady kapitálu sú minimálne dosiahneme optimálnu FŠ.
Cena firmy (CF) – hodnota majetku (ide o najjednoduchšie určenie).
Náklady kapitálu (NK) – cena, ktorú platíme na to, aby sme nadobudli kapitál.
NK = ki * (1 – T) * CuK / VK* ke * VK / CK
ki = úrokové náklady / stav úverov
ke = zisk na 1 akciu / trhová hodnota akcie
ki – koeficient
T – miera zdanenie zisku
CuK – cudzí kapitál
CK – celkový kapitál
A – aktíva
Žádné komentáře:
Okomentovat