Rozborová činnost podniku

Téma č. 17
Ekonomie
Rozborová činnost podniku

Soustavy ukazatele
a) paralelní soustava – ukazatele na sebe navzájem navazují

příklad: Z-skore

Z = 1,2a + 1,4b + 3,3c + 0,6d + 1,0e

a = oběžný kapitál : aktiva celkem
b = zisk po zdanění : aktiva celkem
c = zisk před zdaněním + úroky : aktiva celkem
d = vlastní jmění : celkové dluhy
e = tržby : aktiva celkem

Z = více než 2,99 = finančně silný podnik
Z = 1,81 – 2,99 = počínající finanční problémy
Z = méně než 1,88 = velká platební neschopnost

b) pyramidová soustava – ukazatele na sebe navzájem navazují

příklad: DU – PONT – začal se používat ve francouzské firmě s tímto jménem

Rentabilita tržeb – kolik korun čistého zisku vynesl 1 Kč tržeb
Obrátky aktiv – kolikrát za výrobní cyklus jsou aktiva obnovována, čím větší hodnota tím lépe
Rentabilita aktiv – kolik Kč zisku přinese 1 Kč aktiv

příklad: Z2 = 3,15
DU point = 0,06 = 6%

Srovnání ukazatele
a) v čase – srovnání ukazatelů za určitá časová období
b) s normativní veličinou – normativní hodnota se srovnává hodnota vypočtená
c) v prostoru = benchmarking – srovnávání jednotek mezi sebou (interní nebo externí)

Finanční analýza

Téma č. 14
Ekonomie

Finanční analýza
- je to analýza nákladů, výnosů a HV
- analyzuje stav hospodaření podniku
- analýza je soubor údajů zjištěných v rozvaze a výsledovce podniku
- měla by se provádět vždy když chceme postihnout skutečný současný stav, příčiny případného zhoršení, rozhodnout o dalším směru rozvoje podniku
- analýzou zjistíme jak efektivně podnik pracuje, jaký je vztah mezi jeho vstupy a výstupy

ukazatelé a výsledovky
- musíme mít dvě období údaje o tvorbě zisku
- H1 – běžné období
- H0 – základní období
- zjistíme o kolik se veličiny zvětšili nebo zmenšili
- přírůstek více než 1 (1,5)
- úbytek méně než 1 (0,5)

1) ukazatelé struktury = nároky/základna
2) ukazatelé náročnosti = nároky/tržby
a) materiálová = spotřeba materiálu/tržby
b) energetická = spotřeba paliv a energie/tržby
c) na výrobní spotřebu = výrobní spotřeba/tržby, výroba
d) mzdová = osobní náklady, mzdy/tržby
e) rentabilita tržeb = zisk před zdaněním/tržby

3) ukazatelé produktivity = týkají se tržeb
a) produktivita = tržby/počet pracovníků, počet tržeb na jednoho pracovníka
b) produktivita = tržby/osobní náklady

Finanční analýza

• Finanční analýza: cíle (410svk), základní metody (fundam, technická – dále např. poměrové ukazatele – likvidita430, rentabilita433, aktivita 434, zadluženost a fin. Strukt. 436; ukazatele kap. trhu a jejich úskalí. (interpretace 439, závěrem 446)
- cíle:
o analýza fin. pozice
o analýza spoj. se specific. rozhodovacími úlohami
o potřeby pro fin. rozhodování a řízení
role fin. analýzy – graf str 413
zájemci o FA (exter...)
- základní metody:
o fundament. (odhady z dat) a technická (zkoumání časových řad)
o stupně analýzy (vyšší a nižší)
o anal. statická a dynamická
o poznámky k metodám
jde v podstatě o výpočet různých ukazatelů z výsledků fin. hospodaření (uved. především v rozvaze a výsledovce) – viz poměrové ukazatele (424 a dále)
Klasifikace ukazatelů:
likvidita
rentabilita (výnosnost, ziskovost)
aktivita
finančn. struktura (vč. zadluž.)
konkrétní ukazatele...
nepřeceňovat vypovídací schopnost, nutno zvážit specifika podmínek, typů podniků, národních ekonomik apod. Neexistují „svaté“ hodnoty. Nutno zvolit vhodně co s čím poměřovat, aby to dobře vypovídalo o konkrétn. podniku. Kvalita musí převážit nad kvantitou.

Teoretické hodnocení rozdělení aktiv a pasiv zobrazují určité ukazatele

Teoretické hodnocení rozdělení aktiv a pasiv zobrazují určité ukazatele.
1. Podíl vlastních zdrojů na aktivech
vlastní zdroje
* 100
aktiva
charakterizuje finanční stabilitu
do jaké míry je schopen podnik krýt prostředky vlastními zdroji
čím vyšší ukazatel, tím vyšší finanční stabilita
není možné a sani účelné krýt všechny prostředky vlastními zdroji
na krytí okamžitých potřeb, či prostředky na rozvoj podnikání je lepší si opatřit úvěrem
2. Ukazatel věřitelského rizika
závazky
* 100
aktiva
doplněk k 1. ukazateli
není žádoucí ho neúměrně zvyšovat, podnik se stává zranitelnějším
dočasné mírné zvýšení není na závadu v případě, že vede k celkovému zvýšení rentability a tedy ke zvýšení zisku a vlastní samostatnosti
3.Likvidita
ukazuje schopnost podniku převést svá aktiva na hotovost
rozlišujeme 3 typy likvidity
3.a) Okamžitá likvidita
hotovost, šeky, účet

krátkodobé závazky
momentální platební schopnost
optimum 0.91.1
3. b) Běžná likvidita
hotovost, šeky, účet,
pohledávky, obch. cenné papíry

krátkodobé závazky
platební schopnost v delším období
optimum 1.01.5

3. c) Celková likvidita
oběžná aktiva

krátkodobá pasiva
dlouhodobý vývoj platební schopnosti podniku
optimum 1.52.5

FAnalýza z rozvahy

FAnalýza z rozvahy
Rozbor: - procentní rozbor (1 úč. období, ale i časová řada)
(zásady-doporučení výrobní úč. jednotky); aktiva by měla ročně
růst cca stejně jako prodej (obrat); zásoby by měly vzrůst max. o
√růstu obratu (prodeje). Je levná, manažeři to můžou mít kdykoli

- ukazatele rychlosti obratu prostředků (ukazatele aktivity); zásoby
- pohledávky, závazky (doba obratu-např. 20 dní X počet obrátek-
např. 30 obrátek); čím více obrátek tím lepší, čím menší doba
obratu, tím lepší.
poměrové ukazatele – ukazatele se dělí na extenzivní a intenzivní
neboli poměrové.

Poměrové ukazatele:
ukaz. solventnosti (likvidity)= oběžná A / krátk. dluhy = 2:1 je cca doporuč.
(pozor – jak v kterém oboru, podniku; nebere v úvahu strukturu oběž. aktiv, strukturu krátk. závazků.

ukazatel likvidity = pohotová oběž. akt. / krátk. dluhy
(jde o peněžní prostředky, jejich ekvivalenty, pohledávky v čisté výši – očištění pohl. o nedobytné pohl., neobsahuje zásoby.
doporuč. hodnota kolem 1:1 (firma je schopna okamžitě dostát svým závazkům); v případě rezerv na nedobytné pohl. ==> snížit o rezervu.

ukazatel věřitelského rizika (zadluženosti) = celk. dluhy / celk. aktiva
(Američani radši z vlastního; Japonci –radši financují z cizích zdr. – jsou levnější)
..............................................................................