Metóda indexu ziskovosti

Metóda indexu ziskovosti

Index ziskovosti = Σ SHCF / kapitálové výdavky
Index> 1 prijateľná investície
(ak je viac alternatív investičného zámeru, je výhodnejšie ta s vyššou ČSH alebo indexom ziskovosti as nižšou dobou návratnosti)

Metóda vnútornej miery výnosu
vnútorná miera výnosu = vnútorné výnosové percento

VVM = (Kv - Kn) x ČSHn / (ČSHn - ČSHv) + Kn

VVM = vnútorný výnosová miera
kn = zvolená nižšia diskontná miera
kv = zvolená vyššia diskontná miera
ČSHn = ČSH pri nižšej k
ČSHv = ČSH pri vyššej k


Metóda doby návratnosti
Doba návratnosti je odvodená od kumulovanými SHCF a je určená nasledovne:
počet rokov od začiatku investície do roka, keď celkové príjmy (tj.kumulované SHCF) prekročí kapitálové výdavky + suma potrebná na úhradu kapitálových výdavkov v roku, keď príjmy
prekročí kapitálové výdavky / SHCF roka, keď celkové príjmy presiahnu kapitálové výdavky

(K - kumul. SHCF (t-1)) / SHCFt

t ... rok, keď sú uhradené kapitálové výdavky (K)

Stanovenie nákladov na kapitál, z ktorého je investícia financovaná

ka = Wu. kú (1 - D) + WD. kd

ka - priemerné kapitálové náklady podniku
kú - úroková miera pre úvery pred zdanením
D - daňová sadzba pre zdaňovanie zisku
kd - miera dividend na akcie
Wu, WD - váhy jednotlivých zložiek kapitálu určené percentom z celkových výdavkov

Výpočet súčasnej hodnoty očakávaných príjmov (CF)

SHDF = CF1 / (1 + K) 1 + CF2 / (1 + K) 2 + ... ... + CFn / (1 + K) n = Σ CFT / (1 + K) t

SHCF = súčasná hodnota CF v období t
CFT = očakávaná hodnota CF v období t
k = priemerné kapitálové náklady podniku
t = obdobie 1 až n (roky)
n = očakávaná životnosť investícií v rokoch

Metódy hodnotenia efektívnosti investícií

Metódy hodnotenia efektívnosti investícií

• statické metódy (pomocné)
- Výnosnosť (rentabilita) investícií
- Doba návratnosti
• dynamické metódy (zohľadňujú faktor času)
- Metóda čistej súčasnej hodnoty
- Metóda indexu ziskovosti
- Metóda vnútornej miery výnosu
- Metóda doby návratnosti
Metóda čistej súčasnej hodnoty (ČSH)
ČSH = Σ SHCF - kapitálové výdavky

ČSH = ΣNn-1 Pn (1 / (l + i) n)-k = P / (l + i) + P / (l + i) 2 + ... .. + P / (l + i) n

n ... od 1 do N
Pn ... peňažné príjmy v jednotlivých rokoch životnosti
i ... úrok (limitná cena kapitálu)
n ... roky životnosti
N ... doba životnosti
K ... kapitálový výdavok
ČSH> 0 prijateľná investície

Postup hodnotenia efektívnosti investícií

Postup hodnotenia efektívnosti investícií • Stanovenie kapitálových výdavkov na investíciu • Predikcia budúcich peňažných tokov (CF) • Stanovenie nákladov na finančný kapitál • Výpočet súčasnej hodnoty očakávaných príjmov (CF) • Aplikácia metód hodnotenia efektívnosti investícií Stanovenie kapitálových výdavkov na investíciu Obstarávacia cena DM + výdavky na zvýšenie CPK - príjmy z predaja vyradeného majetku + Výdavky na likvidáciu nepotrebného majetku + daňové efekty Predikcia budúcich peňažných tokov budúce peňažné toky = cash flow (CF) = zisk po zdanení + odpisy = budúce príjmy tržby - prevádzkové náklady, okrem odpisov - odpisy = zisk pred zdanením - daň = zisk po zdanení + Odpisy + / - zmena pracovného kapitálu + príjem z predaja strojov a zariadení - daňový efekt z predaja = budúca hodnota cash flow
českyanglickyslovensky—Rozpoznat jazyk—albánskyanglickyarabskybulharskyčeskyčínskydánskyestonskyfilipínskyfinskyfrancouzskygalicijskyhebrejskyhindskyholandskychorvatskyindonéskyitalskyjaponskykatalánskykorejskylitevskylotyšskymaďarskymaltskyněmeckynorskypolskyportugalskyrumunskyruskyřeckyslovenskyslovinskysrbskyšpanělskyšvédskythajskytureckyukrajinskyvietnamsky > slovenskyčeskyanglicky—albánskyanglickyarabskybulharskyčeskyčínsky (tradičně)čínsky (zjednodušeně)dánskyestonskyfilipínskyfinskyfrancouzskygalicijskyhebrejskyhindskyholandskychorvatskyindonéskyitalskyjaponskykatalánskykorejskylitevskylotyšskymaďarskymaltskyněmeckynorskypolskyportugalskyrumunskyruskyřeckyslovenskyslovinskysrbskyšpanělskyšvédskythajskytureckyukrajinskyvietnamsky zaměnit

Interná forma financovania - ODPISY

Interná forma financovania - ODPISY

• vyjadrujú fyzické a morálne opotrebenie majetku, prenáša hodnotu majetku do nákladov
• fixný náklad; vracia sa v tržbách - preto zdroj nadobudnutie nového majetku
• súhrn odpisov = oprávky
• účtovné odpisy - snaha zachytiť čo najpresnejšie skutočné opotrebenie
• daňové odpisy - max výška odpisov, ktorá je na účely základu dane uznaná ako náklad
• Zákon o DzP zatrieďuje majetok do 6 odpisovýchskupin a určuje záväznú doby amortizácie
a metodiku výpočtu ročných odpisov
• Odpisy rovnomerné a zrýchlené


Hodnotenie ekonomickej efektívnosti investičného zámeru
INVESTÍCIE
• peňažné výdavky, na ktorých premene v budúce príjmy dôjde v dlhšom časovom období
• statky, ktoré nie sú určené na bezprostrednú spotrebu, ale na použitie vo výrobe
• delenie: - hmotné-nehmotné-finančné
• spôsoby akvizície: nákup, investičná výstavba, leasing, dar
• zdroje financovania

Dělenie lízingu:

Dělenie lízingu:

- Leasing hnuteľností
- Prenájom nehnuteľnosti
- Operatívne (prevádzkové) leasing
- Finančný lízing
- Spätný lízing
- Lízing s plnou amortizáciou
- Lízing sa zostatková hodnota

2) Faktoring
• odkúpenie pohľadávky
• krátkodobé forma
• pohľadávka postúpená faktorová firme (faktor) => firma získa skôr peniaze
• faktoringové zmluva - záväzok firmy po určité obdobie postupovať všetky určené pohľadávky; záväzok faktora tieto pohľadávky odkupovať
• stanovený úverový limit
3) forfajtingu
• obdoba faktoringu, pohľadávky sú však istené - najmä ide teda o dl. pohľadávky
• forfaitingová zmluva na jednotlivé pohľadávky, nie na súbor pohľadávok
• druhy: zahraničná a tuzemský

TICHÉ SPOLOČNICTVO

TICHÉ SPOLOČNICTVO

• vklad tichého spoločníka
• po ukončení zmluvy o tichom spoločenstve vracia podnikateľ vklad tichému spoločníkovi
• FO aj PO, podieľa sa na podnikanie a dostáva časť zisku vyplývajúcu z jeho podielu
5) RIZIKOVÝ KAPITÁL
• kapitál zameraný na projekty, kde je ťažké získať financie z klasických zdrojov
• kapitál financujúcej veľké projekty, projekty malých a stredných firiem - rizikové projekty
• špecializovaná inštitúcia poskytuje firme kapitál (ZK) + pomáha odbornými znalosťami a
monitoruje hospodársku situáciu
• cieľ rizikového investora - zisk z investovaného kapitálu
Typy rizikového kapitálu:
- Předstartovní financovanie
- Financovanie počiatočného rozvoja
- Rozvojové financovanie
- Financovanie akvizícií
- Prefinancovanie dlhov
- Záchranné financovanie