DISKONTNÝ (peňažný) TRH A JENO NÁSTROJE
Na peňažnom trhu majú nástroje väčšinou diskontný charakter (diskont – úroková sadzba). Znamená to, že sa emitujú alebo vystavujú s určitou nominálnou (menovitou) hodnotou, ktorá je splatná až v deň splatnosti, ale predávajú sa na primárnom trhu za cenu nižšiu ako je menovitá hodnota s tzv. diskontom (úrokom). Obchoduje sa tu najmä so ŠPP a pokladničnými poukážkami centrálnej banky s kvalitnými komerčnými CP, ktoré prijíma i centrálna banka.
ŠTÁTNE POKLADNIČNÉ POUKÁŽKY (ŠPP – treasury bills, T-bills)
- sú primárnym záväzkom vlády s krátkou dobou splatnosti, maximálne 1 rok
- emitujú sa s cieľom pokryť deficit ŠR
- zaraďujeme ich do kategórie bezkupónových dlhopisov, čiže diskontovaných dlhopisov (majú na primárnom trhu nižšiu hodnotu ako nominálnu)
- sú dôležitým nástrojom menovej a fiškálnej politiky a tiež nástrojom na zabezpečenie likvidity celého bankového sektora
- v čase recesie sa objem emisie ŠPP zvyšuje
- sú to dematerializované CP, emitent je vždy centrálny orgán (u nás MF SR) a sprostredkovateľ je centrálna banka
- emitujú sa buď v pravidelných sériách alebo v nepravidelných sériách, ak má MF špeciálne hotovostné problémy
- predávajú sa aukčným spôsobom, čo znamená, že MF predloží zvlášť veľkým investorom konkurenčnú ponuku a tí na základe aukcie kupujú naraz veľký objem
- v aukcii obstoja len tí, ktoré ponúkli vyššie ceny
- predávajú sa aj na základe tzv. nekonkurenčnej ponuky, pri ktorej sa ponúkajú aj pre malých investorov
- nakupujú ich najmä komerčné banky – tvoria veľkú časť ich portfólií
BEZKUPÓNOVÉ DLHOPISY U NÁS
- emitent ŠPP je MF SR, vlastných PP je NBS (pokladničné poukážky NBS)
- môžu mať nominálnu hodnotu najmenej 1000 Sk a vyššie hodnoty vždy v celých tisícoch Sk
- účastníkmi na trhu sú:
a) priami účastníci – obchodná banka alebo obchodník s CP
b) nepriami účastníci – právnická osoba zapísaná v obchodnom registri, Registračné centrum eviduje na základe zmluvy o zastupovaní nepriameho účastníka agentom na trhu krátkodobých CP, operácie na trhu uskutočňuje prostredníctvom priameho účastníka (agenta)
c) účastníci s osobitným postavením – sú to NBS a MF SR, majú možnosť emitovať pokladničné poukážky na trhu a uskutočňovať tzv. predbežnú registráciu predaja
Žádné komentáře:
Okomentovat