4. podnikové obligácie
- emitujú ich súkromné spoločnosti ako alternatívu úveru, majú široké spektrum rozličných foriem:
z hľadiska bezpečnosti:
a) zabezpečené (kryté) dlhopisy – krytý dlh, toto zabezpečenie môže byť:
• pevné – dlhopisy kryté majetkom, emitent nimi môže až do termínu splatnosti ľubovoľne disponovať, ak je emitent v platobnej neschopnosti, tento majetok je rozpredaný a z jeho výnosov sa vyplácajú dlhopisy, sú menej riskantné
• pohyblivé – kryté všeobecne celým majetkom spoločnosti, spoločnosť môže majetkom voľne disponovať až do termínu splatnosti, v prípade insolventnosti musí byť zablokovaný celý majetok
b) nezabezpečené dlhopisy – zdrojom krytia je len povesť firmy, nie sú kryté žiadnymi aktívami, držiteľ je úverový veriteľ spoločnosti a sleduje schopnosť firmy vytvárať zisk, dlhopisy zaraďujeme do kategórie druhotných CP
z hľadiska záruky:
a) dlhopisy so zárukou – keď dáva záruku tretia strana, väčšinou sú to materské spoločnosti
b) obligácia zaručená zložením vedľajšej istiny – krytá aj iným nástrojom ako sú akcie, obligácie a zmenky emitované vládou alebo inými spoločnosťami
z hľadiska účelu použitia emisie:
a) dôchodkové obligácie – emitenti sa nachádzajú vo finančnej tiesni alebo pri reorganizácii, úrok je vyplatený iba ak spoločnosť dosiahne dostatočný príjem, ak nie je vyplatený v daný rok, tak sa kumuluje, musí byť vyplatený skôr ako dividendy
b) certifikáty o správe zariadenia – typ finančného leasingu, pri ktorom vlastníkom zostáva správca, spoločnosť emitujúca tieto certifikáty realizuje leasingové platby ich držiteľom prostredníctvom správcu, aktíva prechádzajú do vlastníctva spoločnosti, až keď sú uhradené všetky splátky
c) obligácie na financovanie kontroly znečistenia – považujú sa za pomoc pri nákupe zariadenia na kontrolu znečistenia ovzdušia, vodných tokov ... výťažok z obligácie sa použije na nákup zariadenia a dá sa do prenájmu firmám v danom regióne
z hľadiska výnosnosti:
- obligácie s pevnou úrokovou sadzbou
- s pevnou úrokovou sadzbou a podielom na zisku
- rozdielom medzi nominálnou hodnotou obligácie a jej nižším emisným kurzom
- zlosovateľnou prémiou alebo prémiou v závislosti od lehoty splatnosti obligácie
- pohyblivou úrokovou sadzbou, napríklad vývojom devízových kurzov
- kombináciou predchádzajúcich spôsobov
Žádné komentáře:
Okomentovat