Kapitálová/finančná štruktúra podniku:
Pod finančnou štruktúrou rozumieme podiel jednotlivých zložiek vlastného a cudzieho kapitálu na celkovom kapitále podniku a kapitále, ktorý finančne kryje majetok podniku. Na finančnú štruktúru vplývajú nasledovné faktory: Náklady kapitálu pre podnik alebo cena kapitálu, Riziko vzniku platobnej neschopnosti, Iné faktory.
Náklady kapitálu:
znamenajú podiel na zisku, ktorý vlastník očakáva a získava za vklad svojho kapitálu do podniku. V akciových je to výška dividendy. Vlastníkmi očakávaná a požadovaná cena kapitálu je rozdielna v jednotlivých podnikoch a to hlavne vzhľadom na rôznu rizikovosť vkladu do príslušného podniku. Najmenej rizikové je vlastníctvo akcií stabilného veľkého podniku. S rastúcim rizikom rastú aj náklady kapitálu, lebo ohrozenie musia kompenzovať. Cenou cudzieho kapitálu je úrok, ktorý treba platiť veriteľom. Základná úroková miera je daná situáciou na trhu, ale konkrétna výška závisí od doby na ktorú je úver poskytnutý, od likvidity dlžníka, lebo tá sa ťažko odhaduje na dlhšiu dobu. Líši sa aj podľa bonity dlžníka - čím ju veriteľ hodnotí nižšie, tým je úrok vyšší. Cenou je úrok nie celý, ale znížený o úsporu dane - skutočný úrok = (úrok platený) * (1 - (percento dane)). Vo všeobecnosti platí, že náklady vlastného kapitálu sú pre podnik vyššie ako náklady cudzieho (u nás to ešte nie je vždy pravda). Podiel na zisku sa vypláca po zdanení, ale úrok je znižovanie daňového základu.
Priemerné náklady kapitálu pre podnik: vážený priemer drahšieho vlast. a lacnejšieho cudz. kapitálu.
Žádné komentáře:
Okomentovat