Analýza monetárnej bázy a účinnosti emisno-menových nástrojov

2.3.Analýza monetárnej bázy a účinnosti emisno-menových nástrojov

Analýza monetárnej bázy sa zameriava na veličinu: obeživo + celkové rezervy bankového systému.
Analýza monetárnej bázy slúži ako model prepájajúci zmeny peňažnej zásoby a zmeny monetárnej bázy. Toto prepojenie je vyčíslené peňažným multiplikátorom, ktorý vyplýva zo vzájomného vzťahu zmeny peňažnej zásoby a monetárnej bázy.

Analýza pozostáva z 3 krokov:
- 1.krok = rozvedie sa dosah operácií na voľnom trhu, ktorými EB môže meniť veľkosť monetárnej bázy
- 2.krok = analýza vplyvu vkladateľov na premenu vkladov v hotovosti a dosah tejto zmeny na schopnosť EB regulovať a kontrolovať vývoj monetárnej bázy
- 3.krok = sledovanie spolupôsobenia operácií na voľnom trhu s diskontnými pôžičkami EB na vývoj monetárnej bázy.

Týmto postupom sa odvodí peňažný multiplikátor, prostredníctvom ktorého bude možné analyzovať a posúdiť vývoj monetárnej bázy na vývoj peňažnej zásoby, vrátane zohľadnenia vplyvu chovania sa vkladateľov i chovania sa bánk na vývoj monetárnej bázy a peňažnej zásoby.

Analýza monetárnej bázy vychádza zo vzťahu:

Bn = C + R

Bn - monetárna bázy
C - obeživo
R - rezervy v bankovom systéme

Zatiaľ čo v realite emisné operácie EB účinne zvyšujú monetárnu bázu, ich vplyv na rezervy už nie je taký istý.

CB môže meniť monetárnu bázu viacerými spôsobmi:
a) nákup alebo predaj obligácií na voľnom trhu
b) vplyv na zámenu vkladov za hotovosť
c) diskontné pôžičky