2.3.3.Analýza vplyvu diskontných pôžičiek na monetárnu bázu
Ak CB poskytne bankám diskontné pôžičky, ovplyvní sa tým monetárna báza. CB poskytne pôžičku banke A:
Zmenou diskontných pôžičiek bánk od CB sa v rovnakom rozsahu zmení aj monetárna báza.
Analýza ukázala, že EB môže:
- lepšie kontrolovať monetárnu bázu ako rezervy
- lepšie môže kontrolovať rozsah predajov a nákupov na voľnom trhu ako monetárnu bázu.
- horšie môže kontrolovať a regulovať monetárnu bázu preto, lebo nemôže jednostranne určovať a teda nemôže ani dokonale predpovedať a prognózovať rozsah bankových pôžičiek od EB
- horšie môže ovplyvňovať veľkosť diskontných pôžičiek, ale môže ich regulovať stanovovaním úrokových sadzieb z nich
- lepšie a pomerne účinné sa môže ovplyvniť vývoj diskontných pôžičiek určením diskontnej sadzby, na základe ktorej sa potom banky rozhodujú či si vypožičať od EB alebo nie
- veľkosť diskontných pôžičiek však nemôže byť komplexne regulovať EB ani diskontnými bankami, lebo závisí aj od rozhodovania sa bánk
- spolurozhodovanie emisného systému a bánk ovplyvňuje úroveň diskontných pôžičiek, čo je podmienené aj ďalšími podnetmi z iných oblastí hospodárskej politiky
Jedna súčasť monetárnej bázy, ktorú možno pomerne dokonale kontrolovať CB je nevypožičaná báza a druhá časť, nad ktorou je kontrola CB menej možná sú diskontné pôžičky.
B = Bn + DL
Bn - nevypožičaná monetárna báza
DL - diskontné pôžičky
Závery menovej analýzy monetárnej bázy sú preto potrebné nasmerovať do posudzovania vývoja najmä nevypožičanej bázy, pretože práve túto časť CB môže ovplyvňovať svojimi nástrojmi, najmä operáciami na voľnom trhu.
Žádné komentáře:
Okomentovat