Analýza peňažného multiplikátora M2

2.4.5.Analýza peňažného multiplikátora M2

Peňažná zásoba, ktorá je definovaná ako agregát M2, zahrňuje okrem M1 (obeživo + šekovateľné vklady) aj termínované vklady + prvotné podiely na vzájomných fondoch na peňažnom trhu + depozitné účty na peňažnom trhu + krátkodobé dohody o odkúpení.

M2 = C + D + T + PMF
M2 – peňažná zásoba
D – šekovateľné vklady
C – obeživo
T – termínové vklady
PMF - prvotné podiely na vzájomných fondoch, depozitné účty na peňažných trhoch

Vlastnosťou peňažného multiplikátora pre M2 je, že je podstatne vyšší ako multiplikátor pre m1, teda m2 > m1. Dôvodom tohto rozdielu medzi m2 a m1 je to, že pri nižšej miere povinných rezerv pre vklady dochádza k väčšej multiplikácii, lebo na krytie rovnakého množstva vkladov je treba menej rezerv.
Termínované vklady majú nižšiu mieru povinných rezerv ako šekovateľné vklady a preto budú mať väčší multiplikatívny nárast. Ešte väčší musí byť multiplikatívny nárast vkladov vo vzťahu k podielom na vzájomných fondoch na peňažnom trhu, lebo ich miera povinných rezerv je nulová. Preto je aj multiplikatívny nárast vkladov vždy vyšší ako len pre šekovateľné vklady, a tým aj peňažný multiplikátor pre M2 bude vždy väčší ako peňažný multiplikátor pre M1.

2.4.6.Ako reaguje peňažný multiplikátor M2?

Pri analyzovaní peňažného multiplikátora peňažnej zásoby M2 je potrebné posúdiť ako reaguje tento multiplikátor na:
- zmeny vo vkladateľskom pomere
- mieru povinných rezerv

Reakcia M2 na :

rD rastie ; M2 klesá
rT rastie ; M2 klesá
C/D rastie ; M2 klesá
T/D rastie ; M2 rastie
PMF/D rastie ; M2 rastie